一周承兑汇票汇票市场回顾及未来展望!

作者:缅甸小勐拉 | 分类:www.6668861.com娱乐 | 浏览:87 | 评论:0

  上周(11月19日-11月23日)央行公开市场依然没有操作。本轮公开市场逆回购暂停操作从10月26日开始,已持续了21个交易日。回顾过去近一个月的时间,除了逆回购暂停外,仅有11月5日中期借贷便利(MLF)等量到期续作了4035亿元,并未净投放MLF资金。

  央行逆回购操作暂停时间较长,引发了市场对于货币政策收紧的猜测。不过,央行在资金利率偏低时暂停逆回购操作,表明央行更加注意保持流动性合理充裕,即资金利率不宜过低,以防止金融机构重新加杠杆。实际上,尽管央行暂停逆回购操作的时长刷新高,但市场资金面反应相对平淡。虽然,周初短端资金有边际收敛的迹象,但随后又转向回落,显示出在银行信用扩张动力不强的情况下,央行的持续静默并未影响资金面的充裕

  回顾上周承兑汇票贴现市场方面,此前持续数周的下跌,使得积蓄的向上动能在周初资金面收紧的触发下,得到释放,贴现市场价格触底后止跌回升。而随着行情趋势的变化,前期看跌的情绪也有所转变,原先处于观望中的票源逐渐进入市场,从而进一步强化了行情上升的趋势。值得注意的是,跨年在即,贴现市场足年期出票较多,不同期限价差比较明显。

  展望未来,国家对民企融资政策支持,使得部分银行调低了信贷偏好,再加上票交所最新公布的服务收费通知,可以预见,在银行操作层面,承兑签发量或会减少(特别是小额票据),将加剧市场票源萎缩。再加上,经济下行中货币环境无疑将继续维持充裕的格局,因此,承兑汇票的价格优势较以前减弱,下行空间依旧存在。此外,下周为月末前最后一周,考虑到规模填充调整的需求,票据贴现价格在买卖活跃下,或呈震荡运行状态。

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