12月Shibor涨幅惊人年末票据市场“有价无市”

作者:缅甸小勐拉 | 分类:www.6668861.com娱乐 | 浏览:28 | 评论:0

  货币市场利率高企的背后,交织着多重因素,最重要的原因则是央行一系列的紧缩政策令银行资金面趋紧。同时,新股集中发行、年末贷款需求依然旺盛亦是银行资金面紧张的原因,而年末银行争存款也使资金利率居高不下。

  进入12月份以来,银行间市场的资金紧张局面骤然升温,货币利率连创新高。截至周四(12月30日),隔夜Shibor由12月初的2.2374%飙升至月末的的5.1047%,涨幅超过1倍;7天期Shibor由月初的3.3685%飙升至6.2563%,已经超过6.22%的5年期贷款基准利率。

  “目前的货币市场和2007年相似。”一分析人士对《每日经济新闻》表示,2007年央行有一轮加息并屡次上调存款准备金率,银行资金面异常紧张。数据显示,2007年第三季度末第四季度初,货币市场利率创出历史新高,2007年10月26日7天期Shibor报收9.7141%,隔夜Shibor亦高达8.5221%。

  公开市场方面,央行本周继续向市场净投放350亿元。截至本周,央行已经连续7周净投放资金累计达3410亿元。周四发行的3月期央票,发行利率上行20.25个基点至2.0156%。

  最新数据显示,2010年央行公开市场操作净投放6825亿元,较2009年2130亿元的净投放增长逾两倍。

  同时,央行公开市场2011年1月份央票和正回购到期规模达4680亿元,较12月份的2220亿元增加超过一倍,将有助于缓解资金面的紧张。而且,在目前公开市场资金回笼困难的情况下,到期资金规模大增,无疑提高了再次上调存款准备金率的可能性。

  Shibor一路高歌猛进,但另一方面,年末的票据市场交投清淡。资料显示,12月份以来,票据市场每周的报价笔数和累计金额正在逐步萎缩。

  根据中国票据网报价系统周评,该系统接收的报价笔数从12月份第一周的363笔下降至第三周的209笔;而截至12月30日,12月份末周的报价笔数合计仅为131笔。同样,该系统接收报价的累积金额从12月份第一周的2914亿元下滑至第三周的1173亿元;截至12月30日,12月份末周累计金额仅为790亿元。

  业内人士对《每日经济新闻》表示,接近年底,银行为维持比较低的存贷比,都不愿再进行新的票据业务,收票机构寥寥无几,票据市场成交几乎停滞;转贴利率基本也是“有价无市”,预计近期转贴利率还将进一步上行。

  相关数据显示,12月22日发布的长三角票据贴现指数较前次(12月7日)上涨464.15%;票据6个月直贴利率在年末飙升至7%,转贴利率达6.5%,年化利率远超1年期的贷款利率。

  “一般来说,银行的内在逻辑是,上半年重票据、下半年重信贷。”一市场人士指出,当Shibor低于贷款利率时,票据贴现可以降低企业的财务费用,大量代替流动资金贷款。但是Shibor如果高涨,贴现利率高于流动资金贷款利率,票据业务就失去了意义。